中信建投证券发布研报称，近期港股在四月下旬开启的强势高潮后出现回调，原因可能是国外流动性再次收紧和国际时事再趋复杂。近期受强盛经济数据影响，好意思国降息预期再次降温。受国外流动性收紧影响，近期港股呈现外资流入放缓的迹象。近期回调幅度恒生科技>恒生指数>恒生高股息，也侧面反应了外资流入放缓而内资更为坚挺。瞻望后市，外资回流弹性逐渐杀青，成长股或参加震憾，内资支捏的板块不绝看多。本年下一波外资回流或待好意思国大选杀青后不深信落地，外资风险偏好回升。

中信建投证券主要不雅点如下：

近期港股回调的原因是什么？

近期港股在四月下旬开启的强势高潮后出现回调，原因可能是在国外流动性再次收紧(流动性总量)和中好意思相关再趋复杂(流动性结构)的布景下，外资流入角落放缓。近期好意思国经济数据捏续强盛，首要官员话语转鹰，降息预期再次降温，好意思元指数和好意思债利率捏续走高。

现时资金面节律奈何？

国外流动性角落收紧下，近期港股呈现外资流入放缓迹象。港币汇率在前期捏续增值后角落走弱，多家外资行近日也出现较着减捏。追忆历史案例不错发现，外资的流入流出每每带动指数在短期内大涨大跌，恒生科技指数涨跌幅大于恒生指数。相较外资，内资愈加稳固。近期回调幅度恒生科技>恒生指数>恒生高股息，反应回调偶然率是由外资流入放缓导致，也反应了南向资金较外资愈加稳固。

奈何看待港股后市？

中信建投证券觉得，在国外流动性再次趋紧和国际时事愈加复杂的布景下，近期外资回流弹性将逐渐杀青，外资偏好的成长股现时尚无较强的基本面支捏，权衡将参加震憾;而有较强内资支捏的板块仍有进一步高潮的空间。权衡下一波外资回流或待本年好意思国大选杀青后不深信性落地，外资风险偏好回升。

风险教唆：地缘政事风险、国外好意思联储紧缩经由超预期、国内经济复苏或稳增长策略实践约束不足预期。