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　　来源：蓄意机畅思

　　中枢不雅点

　　萝卜快跑无东说念主出租快速上量，自动驾驶落地再加速。萝卜快跑是百度旗下的自动驾驶出行做事平台，百度官方走漏数据炫夸，限制2024年4月19日，萝卜快跑在寰宇已完成超600万次的出行做事。在武汉，当今萝卜快跑的做事面积已卓越3000时时公里，湮灭770万东说念主口。现时，萝卜快跑无东说念主车单车老本已降至20万以下，跟着运营汇集完成建造，营运老本将镌汰30%，通过自动驾驶技能和东说念主车舱服从的握续优化，做事老本将镌汰80%。公司现时已近盈亏均衡点，公司计议为在2025年结束盈利。咱们以为，萝卜快跑的快速放量成长，印证无东说念主驾驶出租车技能及生意模式熟悉。伴跟着翌日萝卜快跑不断业务推广，自动驾驶在国内的落地有望进一步加速。

　　特斯拉自动驾驶落地速率领跑全球，细分产业链值得柔和。特斯拉2024年3月发布FSD Beta v12.3 更新，智力结束迫切迭代。随后，FSD开启免费试用一个月，2024 年 4 月，Tesla AI 在 X 上通知 FSD 累计行程里程卓越 10 亿英里，而马斯克则清晰 FSD 里程数将很快冲突100亿英里。2024年6月，小鹏董事长体验FSD V12.3.6版块后高度评价，FSD V12.4运转推送测试。咱们以为，特斯拉在自动驾驶技能方面领跑全球，提出积极柔和特斯拉供应链厂商。

　　华为智车进展不断，握续看好华为系整车。左证证券时报报说念，7月1日晚，华为走漏，鸿蒙智行2024年上半年累计录用194207辆汽车，登上中国新势力品牌上半年销量第一。当今，鸿蒙智行首款行政级豪华旗舰轿车享界S9已开启预订，预售价45万—55万元，将于本年8月发布。探讨到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引颈效应，在整机厂竞争加重环境下，华为协作生态有望普及产物力，产业链联系公司则有望依托生态上风，受益国内智能汽车发展红利，造成先发夹位。

　　高阶自动驾驶加速浸透，柔和国内柔和国内自动驾驶产业链供应商。据华经产业磋议院统计，按照 SAE 鉴识表率，2021年 L0 自动驾驶汽车浸透率卓越 50%，L1 为 25%、L2 为 20%，L3-4 浸透率为 0，跟着自动驾驶技能的发展，预测 2030 年 L2 自动驾驶汽车浸透率将达到 57%，L3、L4 分别增长至 7.0%、3.0%，浸透率普及趋势还是出现。左证高工智能汽车磋议院数据，2024年5月，高通第四代座舱平台（SA8295P）单月录用新车初次冲突10万辆大关，本年以来，各大车企主力车型运转在座舱比拼“端侧小模子”及生成式AI期骗，座舱录用加速进入“AI智能座舱时期”。咱们以为，高阶自动驾驶正在加速浸透，提出积极柔和自动驾驶自动驾驶产业链供应商。

　　联系办法：1）特斯拉产业链：世运电路；2）华为智车：赛力斯、江淮汽车、长安汽车、北汽蓝谷；3）国内自动驾驶供应链：德赛西威、三花智控、拓普集团、万马科技、中科创达、经纬恒润、海天瑞声、万集科技、千方科技、金溢科技、鸿泉物联。

　　风险教导：技能迭代不足预期；经济下行超预期；行业竞争加重风险。

　　阐明正文

　　01

　　萝卜快跑无东说念主出租车快速放量，自动驾驶落地再加速

　　萝卜快跑是百度旗下的自动驾驶出行做事平台。萝卜快跑是百度旗下自动驾驶出行做事平台，已于寰宇11个城市绽开载东说念主测试运营做事，结束超一线城市全湮灭。此外，萝卜快跑还是运转在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无东说念主自动驾驶出行做事与测试。限制2024年4月19日，百度萝卜快跑在绽开说念路提供的累计单量卓越600万，稳居全球最大的自动驾驶出行做事商。

　　武汉是国内无东说念主驾驶生意化前驱，萝卜快跑在武汉试点落地，发展于今已参加数百台自动驾驶车辆，结束武汉城市全域湮灭。近两年来，武汉市加速绽开自动驾驶测试说念路，在寰宇率先发布全无东说念主驾驶生意化试点策略，结束跨区通行、跨江通行、机场高速通行等多个自动驾驶生意期骗场景的寰宇创新冲突。“从常态化运行的自动驾驶出行做事车辆数目、订单量，以及绽开说念路里程、面积等中枢数据来看，武汉已成为全球最大的自动驾驶出行做事区。”国度智能网联汽车（武汉）测试示范区联系认真东说念主先容。2022年8月，萝卜快跑在武汉经开区启动车内无东说念主生意化示范，越来越多的武汉市民还是禁受了自动驾驶出行做事。限制2024/5/15，百度萝卜快跑还是攻克了武汉的复杂说念路场景，结束了武汉城市全域、全时空场景湮灭，为近半数的武汉市民提供方便的无东说念主化出行做事。

　　寰宇范围内已完成超600万次的出行做事，萝卜快跑正快速上量。百度自动驾驶业务部总司理陈卓清晰：“萝卜快跑上线以来，还是得益了176万用户的简直反应，用户的需求是萝卜快跑前进的源能源，用户需要咱们到哪儿咱们就到哪儿”。官方数据炫夸，萝卜快跑在寰宇已完成超600万次的出行做事。在武汉，当今萝卜快跑的做事面积已卓越3000时时公里，湮灭770万东说念主口。百度萝卜快跑对安全和出行体验的极致追求，在鸿沟化示范运营中得到充分的考证和用户的招供，萝卜快跑在用户的匡助中握续成长。因为好是以需要，武汉跨江、机场接驳、7*24小时做事皆是对用户需求的即刻回话，伴跟着越来越多来自寰宇各地对于开城、扩大区域范围、增设高下车点、延伸做事期间的敕令，萝卜快跑将落地更多城市，让安全方便的新出行样式更快来到环球身边。

　　私用无东说念主车老本已降至20万以下，有望带来运营做事老本的显耀镌汰。搭载百度Apollo第六代智能化系统处罚决策的萝卜快跑第六代无东说念主车，整车老本相较于5代车径直下落60%，价钱只需要20万，再次刷新了行业记载。首批录用的第六代无东说念主车，将在武汉参加使用，年内在武汉完成千台无东说念主车的部署，让更多用户享受到绿色、安全的好意思好出行。与此同期，跟着萝卜快跑无东说念主车自动运营汇集完成建造，营运老本将镌汰30%，通过自动驾驶技能和东说念主车舱服从的握续优化，做事老本将镌汰80%。细巧化的老本管控，使得萝卜快跑老本握续镌汰。

　　萝卜快跑已近盈亏均衡点，公司计议为在2025年结束盈利。百度自动驾驶业务部总司理陈卓在公拓荒布会上清晰，“2023岁首，咱们运营鸿沟还比较小，每辆车跑一天皆要亏不少钱。到本年齿首，跟着时空湮灭和运营服从的大幅普及，萝卜快跑营收增长了9倍，损失减少了一多半。跟着千台第六代无东说念主车继续参加使用，萝卜快跑的营收增长速率会更快，已相称接近盈亏均衡的临界点。咱们的计议是，到2024年底，萝卜快跑将在武汉结束进出均衡，并在2025年全面进入盈利期。萝卜快跑将成为全球首个结束生意化盈利的自动驾驶出行做事平台。”

　　咱们以为，萝卜快跑的快速放量成长，印证了无东说念主驾驶出租车技能及生意模式的熟悉。伴跟着翌日萝卜快跑不断业务推广，自动驾驶在国内的落地有望进一步加速。

　　02

　　特斯拉自动驾驶落地速率全球领跑，细分产业链值得柔和

　　2024年3月，特斯拉在自动驾驶鸿沟得到了关键飞跃，发布了 FSD Beta v12.3 更新。这个版块被埃隆·马斯克描写为“立异性的”，并强调了对该软件所作念的内容性考订，甚而示意它不错被视为一个新的主要版块 v13。当今，FSD Beta v12.3 的推出主要针对一小部分职工和精选客户。

　　FSD Beta v12.3 版块是完竣基于端到端神经汇集的处罚决策，旨在模拟更当然、更东说念主性化的驾驶。这是一项接近结束 L4 和 L5 级自动驾驶的关键转移，即车辆在大多半情况下无需任何东说念主为干扰即可运行，秀丽着朝着完竣结束自动驾驶体验迈出了迫切一步。马斯克强调，尽管与前身有近似的更新评释，但引擎盖下的订恰是特地大的，秀丽着朝着完竣结束自动驾驶体验迈出了一大步。

　　在此之前，左证Tesla Side 报说念，特斯拉于 2024 年 1 月 22 日向部分车主发布了 FSD Beta 12.1.2 的首个公开版块。该版块的显耀特色是使用了端到端神经汇集，有望大大考订特斯拉的高等驾驶接济系统（ADAS）。该神经汇集在数百万个视频编订的基础上进行考试，取代了之前大部分显式 C++编码，提高了系统处理复杂驾驶情况的智力。左证FSD Beta v12 的发布评释，这一更新取代了 30 多万行显式C++代码。

　　FSD 开启免费试用一个月，受监督（Supervised）版块服从有望超预期。左证中国日报的报说念，2024 年 3 月底，马斯克发给举座职工的一封题为“FSD V12.3.1”的里面邮件中炫夸，特斯拉条目旗下职工在录用新车时必须带着客户开启 FSD 功能进行一次“短途试驾”，让客户躬行体验这款所谓的“全自动驾驶”软件的刚正。马斯克在邮件中写说念：“简直莫得东说念主简直意志到（受监督的）FSD 的实验服从有多好。我知说念这将减缓录用历程，但这仍然是一个硬性条目。”

　　免费试用后里程数陡增，快速冲突 10 亿英里。2024 年 4 月，Tesla AI 在 X 上通知：FSD累计行程里程卓越 10 亿英里。2024 年 3 月底全好意思开启为期一个月的 FSD 免费试用后，FSD 积蓄里程数的斜率变得相称笔陡。马斯克对此进行祝愿，并清晰：“用不了多久，特斯拉的 FSD 行驶里程就会卓越 100 亿英里。

　　小鹏董事长体验FSD V12.3.6版块后高度评价，FSD V12.4运转推送测试。左证华尔街见闻报说念，6月25日，正在好意思国试驾特斯拉FSD（Full Self-Drive-全自动驾驶功能）的小鹏汽车董事长，发文高度评价特斯拉自动驾驶“阐扬极好”。本年6月初，马斯克公开清晰，已向特斯拉职工推送FSD 12.4.1版块，并计议在翌日向部分外部用户绽开测试。在6月14日的特斯拉股东大会上，马斯克也细心谈到了特斯拉FSD的技能。他清晰，本年晚些时候，FSD将解锁HW4.0的一说念性能，V12.4、12.5版块已显耀不同于V12.3。

　　咱们以为，特斯拉在自动驾驶技能方面领跑全球，提出积极柔和特斯拉供应链厂商：

　　2.1世运电路：新能源PCB鸿沟供应商，已结束对特斯拉供货

　　左证世运电路2023年年报，截止阐明期末，公司已结束对特斯拉（Tesla）、良马（BMW）、群众（Volkswagen）、保时捷（Porsche）、克莱斯勒（Chrysler）、疾驰（Benz）、小鹏、广汽、长城等品牌新能源汽车的供货。翌日，在新能源汽车业务方面，公司将赓续导入新客户、新车型、新产物，握续提高技能和产能的匹配度，锻造公司在全球新能源汽车PCB鸿沟的开端地位。

　　03

　　华为智车进展不断，握续看好华为系整车

　　鸿蒙智行2024年上半年累计录用汽车超19万辆，登上中国新势力品牌上半年销量第一。左证证券时报报说念，7月1日晚，华为走漏，鸿蒙智行2024年上半年累计录用194207辆汽车，登上中国新势力品牌上半年销量第一，其中，6月鸿蒙智行全系录用46141辆，6月问界M9录用17241辆。问界新M7上半年累计销量冲突11万辆，6月录用18493辆，问界新M5上市累计录用破1万辆，6月录用7046辆，鸿蒙智行首款聪惠轿车智界S7 6月录用2995辆。当今，鸿蒙智行首款行政级豪华旗舰轿车享界S9已开启预订，预售价45万—55万元，将于本年8月发布。

　　问界M9上市6个月后大定冲突10万，成为50万以上豪华车销量冠军，自动驾驶有望充分引颈耗尽。左证AITO汽车6月26日官方公众号，问界 M9上市6个月，累计大定冲突10万辆，稳居50万以上豪华车销量冠军，创造中国市集豪华品牌车型销量新记载。问界M9搭载HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶接济，具备AR实景贴合、智驾道路提醒等多种智驾功能，咱们以为，问界M9热销充分考证自动驾驶功能有助于普及车企销量，翌日自动驾驶功能有望充分引颈耗尽。

　　3.1 赛力斯：聚焦AITO问界品牌

　　左证逐日经济新闻报说念，7月2日，赛力斯公告，公司控股子公司赛力斯汽车有限公司拟收购华为技能有限公司偏激关联方握有的已注册或肯求中的919项问界等系列翰墨和图形商标，以及44项联系外不雅联想专利，收购价款系数25亿元。7月2日，《逐日经济新闻》记者获悉，赛力斯与华为在近日签署了进一步潜入勾通业务的协作条约。两边将充分施展勾通业务上风，将AITO问界打造为世界级新豪华汽车开端品牌。左证协作条约，在原协作框架不变的前提下，赛力斯与华为充分施展各自资源、天禀上风，聚焦赛力斯汽车旗下的AITO问界品牌，两边勾通联想、勾通营销，为用户提供高端智能电动汽车产物和聪惠出行处罚决策，把AITO问界打造为世界级新豪华汽车开端品牌，两边共同结束生观念效。

　　3.2 江淮汽车：打造中国品牌百万级高端豪华智能电动汽车标杆

　　左证财联社7月12日报说念，在当日举办的2024中国汽车论坛上，安徽江淮汽车集团股份有限公司董事长项兴初清晰，该公司全年研发参加占比预测在9%掌握，后续将聚焦整车集成技能、共建产学研协作平台、推动智能化技能握续升级。“公司将全力激动与华为协作时势，计议多款产物，打造中国品牌百万级高端豪华智能电动汽车标杆。”

　　3.3 长安汽车：与华为组建联合公司一事正在有序激动中

　　左证财联社7月3日报说念，长安汽车董事长朱华荣清晰，与华为组建联合公司一事正在有序激动中，朱华荣走漏，若是审批不错通过，阿维塔也会参与到新联合公司时势中。此前据长安汽车公告，预测不晚于2024年8月31日与华为执意最终往复文献。

　　3.4 北汽蓝谷：享界进入销售倒计时

　　左证财联社7月8日报说念，华为常务董事、末端BG董事长、智能汽车处罚决策BU董事长余承东在直播中清晰，预测售价45万-55万元的享界S9现已开启预订，即日起绽开建树遴荐，将分为享界S9 Ultra、享界S9 Max两个版块，计议于8月6日举行上市发布会，首批展车即日起入驻北京、上海、广州、深圳、苏州、杭州、武汉、成皆八城12家门店。智能化方面，享界S9搭载全新HarmonyOS 4，并首发HUAWEI ADS 3.0高阶智能驾驶系统。“享界S9的定位会对标疾驰S级、良马7系和奥迪A8L。

　　04

　　高阶自动驾驶加速浸透，柔和自动驾驶产业链供应商

　　从全球自动驾驶浸透率情况来看，据华经产业磋议院统计，按照 SAE 鉴识表率，2021年 L0 自动驾驶汽车浸透率卓越 50%，L1 为 25%、L2 为 20%，L3-4 浸透率为 0，跟着自动驾驶技能的发展，预测 2030 年 L2 自动驾驶汽车浸透率将达到 57%，L3、L4 分别增长至 7.0%、3.0%，浸透率普及趋势还是出现。

　　智能座舱进阶加速，高通第四代座舱平台月录用冲突10万辆。左证高工智能汽车磋议院数据，2024年5月，高通第四代座舱平台（SA8295P）单月录用新车初次冲突10万辆大关，1-5月累计录用25.78万辆。同期由于头部车企及热销车型加速从上一代8155升级至8295平台，5月高通8155（域控架构）搭载新车录用20.11万辆，与客岁12月高位比拟下滑近50%。本年以来，各大车企主力车型运转在座舱比拼“端侧小模子”及生成式AI期骗，座舱录用加速进入“AI智能座舱时期”。咱们以为，智能座舱进阶加速有助于落地部分先进自动驾驶功能，带动国内自动驾驶落地进一步提速。

　　咱们以为，高阶自动驾驶正在加速浸透，提出积极柔和自动驾驶自动驾驶产业链供应商。

　　4.1德赛西威：智能驾驶域戒指器中枢供应商

　　公司是智能驾驶域戒指器中枢供应商，为主机厂提供IPU03、IPU04等域戒指器产物。德赛西威智能驾驶接济奇迹单位副总司理葛俊钦，在公开论坛上共享了《IPU04智能驾驶域戒指器的“进化论”》，其中提到，德赛西威在2018年启动第一代大算力产物IPU03的研发，并在2020年结束量产。IPU03通过多传感器进行数据汇集，不错实时蓄意整车自己行驶情景以及相近环境的数据信息，结束360度全处所感知和会并作念出安全的决策及戒指。然而，自动驾驶实验上仅仅汽车智能化的第一步。简直意旨上的智能化，是从感知到通晓的高出。汽车爽快单的代步用具发展成具备类东说念主智能的机器东说念主，翌日将骄傲用户更多的生涯及情愫需求，在这一发展历程中，汽车中央大脑由感知进化到通晓，算力则瑕瑜常迫切的基座。德赛西威IPU04算力从数百TOPS湮灭到数千TOPS，它饰演的变装是车载中央蓄意机，提高整车智能化运算智力。从“域控”到“中央蓄意”的迭代，并不是简便地对全车功能进行堆叠，而是全面结束功能安全、信息安全，以及圆善的供应链芯片原厂匹配。

　　深度协作英伟达，域控产物已定点国内主流主机厂，2023年装机量国内第一。德赛西威高算力智能驾驶域戒指器IPU04集成英伟达DRIVE Orin芯片，在传感器多路接入、更高等别智能驾驶功能结束及高可靠性等方面占据中枢竞争上风，当今已获包括理思、小鹏、上汽飞凡、埃安、极氪、路特斯在内的主流新势力，自主，联合等绝大多半主机厂时势定点与多家量产。左证公司官方微信号转载的盖世汽车统计数据炫夸，在第三方智驾域控供应商中，2023年德赛西威以超46万套的供货量高居榜首，占据25%的市集份额；2024年1月，德赛西威智驾域控装机量市集份额仍排行第一。

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　　联系办法

　　1）特斯拉产业链：世运电路；

　　2）华为智车：赛力斯、江淮汽车、长安汽车、北汽蓝谷；

　　3）国内自动驾驶供应链：德赛西威、三花智控、拓普集团、万马科技、中科创达、经纬恒润、海天瑞声、万集科技、千方科技、金溢科技、鸿泉物联。

包袱编订：王旭