中交地产(000736)拟通过定增来“保交楼”，但是募资额远低于预期。近日，中交地产裸露公告线路，公司募资总数为4.44亿元，扣非刊行用度后募资净额约4.38亿元，比较定增野心拟募资额大幅减少。

由于定增募资额远低于预期，中交地产不仅缩减了对募投样式的插足金额，还取消2个样式的募投资金使用。按照原野心，中交地产拟募投6个样式，现如今缩减至4个样式。

中交地产定增募资不睬念念，或反馈出投资者对公司发展存在疑虑。现时，中交地产欠债率高企，账面资金不足，濒临较大的偿债压力。另一方面，中交地产“造血”武艺不足，客岁功绩示寂严重，一年亏掉当年4年的利润。

现实募资大缩水，不足原野心两成

6月19日晚间，中交地产裸露向特定对象刊行股票刊行情况阐发书，公司以8.59元/股的价钱刊行A股股票51,664,712股，诡计召募资金4.44亿元，扣非刊行用度后募资净额约为4.38亿元，最终刊行对象笃信为13家。

其中，中交房地产集团有限公司（下称“地产集团”）是中交地产的控股推动，获配金额约2.22亿元，占总募资额一半。募资完成后，地产集团执股比例由52.32%变更为52.16%，仍为最大推动。

笔者温雅到，早在2023年2月，中交地产就裸露定增预案，拟向不跨越35名特定对象刊行股票，召募资金不跨越35亿元，资金用于政府复古的“保交楼、保民生”策划房地产业务，以及补充流动资金，优化财务主见、增强公司实力。

2024年4月，中交地产文书调度向特定对象刊行股票的决议，将募资金额从不跨越35亿元，调度为不跨越24.80亿元。调度原因是募投样式中的“惠州紫薇春晓”及“郑州翠语紫宸”样式盈利武艺不足预期。

中交地产暗示，为充分保险投资者利益，经慎重商酌，公司拟取消“惠州紫薇春晓”及“郑州翠语紫宸”样式四肢募投样式，并对本次刊行的召募资金总数进行相应调度，其他内容不变。因此，募投样式数目由蓝本的6个调度为4个。

但是，本次定增完成后，中交地产召募情况远低于预期，现实募得资金4.44亿元，仅为蓝本野心24.80亿元的17.90%。由于募资金额大幅缩水，中交地产再一次调度募投金额，拟插足资金下降至4.38亿元。

值得温雅的是，尽管现实募投样式仍为4个，但是“武汉中交澄园”样式的拟募投金额为0元。另外，拟用于补充流动资金的募资也大幅缩减至395万元。相对于样式总投资额96.84亿元，召募资金4.38亿元显得“杯水舆薪”。

中交地产称，募投样式调度系公司基于召募资金情况、募投样式阐扬及资金需求情况，以及为保证募投样式的顺利履行作念出的决策，本次调度不会对募资的浅近使用酿成内容性影响，不存在变相篡改召募资金用途和毁伤推动利益的情况。

上述定增刊行情况阐发书发布后，6月20日，中交地产股价开盘执续下落，收盘下挫5.69%，报价9.11元/股，总市值63.35亿元。

投资者不看好？偿债压力较大

中交地产定增募资的情况不睬念念，或反馈出投资者对公司发展的存在费神。中交地产及联席主承销商向205个认购对象发送认购邀请文献，最终笃信的刊行对象为13家。笔者温雅到，中交地产欠债率高企，存在较大的偿债压力。

在定增预案裸露时，中交地产债务规模较高，2020年至2022年，策划财务数据均踩中“三说念红线”的监管要求。据悉，“三说念红线”要求房地产企业剔除预收款项后金钱欠债率不跨越70%、净欠债率不跨越100%、现款短债比大于1。

2023年末，中交地产的金钱欠债率为85.59%，其中遥远借款达到180.86亿元。此外，一年内到期的遥远借款为119.07亿元，包括一年内到期的应答债券、遥远应答款、租出欠债等样式，中交地产一年内到期的非流动欠债达到161.77亿元。

本年一季度，中交地产在一年内的偿债压力进一步增大，一年内到期的非流动欠债达到191.9亿元。比较之下，中交地产的货币资金为108.7亿元，账面资金难以隐敝一年内应偿还的债务。

值得留神的是，本年头，中交地产董事会审议通过《对于向关联方恳求借款额度的议案》，应许公司向控股推动地产集团在2024年度内新增借款额度（坚决借款公约金额）不跨越100亿元东说念主民币，借款年利率不跨越7.5%。

在回答深交所的问询中，中交地产曾暗示，控股推动方支付借款均为信用借款，无需明确具体用途，且在存在融资必要性的前提下，控股推动借款更为快捷、实时，因此利率相对银行贷款较高。

笔者还留神到，中交地产“造血”武艺下降，功绩大幅下滑，客岁亏掉当年4年的利润。数据线路，2023年，中交地产终了营收为324.7亿元，同比下滑15.59%；终了净利润示寂16.73亿元，同比下滑5029.65%。而2019年至2022年，中交地产终了净利润远隔为5.423亿元、3.475亿元、2.356亿元和3394万元。

对此，中交地产解说称，2023年度达到托付条目的货值较上年同时有所减少，房地产销售结转收入较上年同时减少；受结转样式结构变化等要素影响，房地产开垦业务本期托付样式的毛利率较上年有所下降；部分房地产开垦样式存在减值迹象，阐发期计提金额同比有所加多。